分析|企业分析全套全流程操作(推荐收藏)
1、范本第一项：公司行业地位分析
也就是说，了解公司在行业中的地位。
我们必须寻找和投资的企业一定是行业的龙头。
只有行业的龙头才具有最强的竞争优势和壁垒，所以如果一个行业龙头企业的盈利能力和成长性也很差，更不用说行业里的其他二流企业了，投资这样的行业几乎是没有价值的。
那么，公司的行业地位从哪里可以找到相关信息？
我一般最看好的是企业招股说明书、年报、半年报、行业信息、证券公司的深研报。
这些资料基本介绍了行业发展情况、行业龙头企业的竞争地位和竞争状况。
了解公司的行业地位就是了解公司在产业中的竞争地位、市场占有率、未来发展趋势和行业增长率等内容，就是了解公司所属行业的竞争状况、市场状况、发展前景。
2、模板第二项：公司竞争优势与劣势分析
这其实和第一项有直接关系。 你搞清楚了第一项的内容，第二项也基本搞清楚了。
该内容公司一般在招股书、年报等中均有介绍，其中也存在不少虚假内容需要通过后续的跟踪验证。
例如，一家企业表示自己的研发优势非常高，但调查一下其产品，可能已经是透气产品，还停留在第二代，市场已经发展到第三代产品。
这里面很多公司提供的竞争优势其实不是优势，而是虚的，我们需要通过其产品、盈利能力分析等来佐证。
关于劣势，公司很少提及。 我们只有深入分析行业，与行业进行比较，才能得出公司的差距在哪里。
只看一家公司，往往很难懂。
3、模板第三项：募捐项目研究
每家公司都上市，但实际上是为了融资。 那么，融资将投入到那些项目中。 这些项目完成后会有什么影响，需要我们进行评估。
募投项目研究不仅包括最初的IPO融资研究，还包括公司过去开展的公开、非公开、增资等融资项目研究。
研究重点是分析公司融资量、项目投入、预计未来影响、何时完成、建设进度跟踪等。
特别是对于你自己拥有的公司，要做到心中有数。
至少，我买下的这家公司还有几个还在建设中的大型项目。 这些项目的大致前景怎么样？ 完成后，预计将对业绩做出几何学贡献。
如果你不知道，你就是个笨蛋。 你是纯粹的盲目投资，不知道自己投资公司的最低项目进展，也不知道家底有什么，你又无知又笨。
因为这很容易理解。 你自己在生活中买工厂，至少知道这个工厂现在进了几个项目，产能多少，建设期多久，建设后的产品是否有竞争力，大概能盈利多少。
特别是上市不久的新股、新股，要把握投资机会，经常跟踪募投项目的进展情况！
4、范本第四项：公司主业分析
这包括对公司主营业务的构成、占有率的分析；主营业务核心产品的收益增长和毛利率分析；
即公司主营业务有哪些项目和产品构成，分别占主营业务收入的比重如何； 这些产品上市以来的收益增长情况如何？ 毛利率怎么样？
通过分析这些主要产品的结构比例、增长情况和毛利率的变化，分析公司的盈利能力是在提高还是在下降。
5、范本第五项：公司成长性分析
成长性分析的重点是收益和净利润的成长分析，要求收益和净利润的成长越高越好。
同时，理想情况是两者的增长尽量协调； 其次，收益增长缓慢，但利润增长较快。最糟糕的是收益、净利润不增长或负增长。
收益增长缓慢，但净利润增长较快时，重点如下。
这有几种情况。
1、行业本身增长可能有限，但行业存在一定门槛。 少数企业受行业门槛的保护，利润增长有限，但竞争相对缓和，因此毛利率不断提高，利润增长超过利润增长。
2、公司自身增长率一般，但企业管理能力突出，费用控制能力强，净利润增长率远远超过收益增长率，但从长远看这是不可持续的，对费用的压缩有一定的限度。
就像今年我投资的强嘉股份和东风股份一样，这两家企业属于烟草标签印刷企业，这个行业增长非常缓慢，但特点是行业有门槛，行业中少数企业即使在收益增速一般的情况下，毛利率也能不断提高，保证净利润增速超过收益增速
当然，从长远来看，只有以收益增长为前提的净利润增长才是高质量的增长。
因为无论是压缩成本带来的利润增长，还是涨价、毛利率提高带来的净利润增长，长期来看都是不可持续的，只有收益的增长是唯一的高质量增长之路
6、模板第六项：企业盈利能力分析
企业盈利能力分析是企业财务报告分析的核心内容和重点，通过此分析可以基本判断企业是否具有竞争优势，竞争优势是增强还是减弱。 公司的运营模式大致是什么样的； 公司的运营效率和负债水平如何？
企业盈利能力分析的核心指标是公司上市后毛利率、净利润、ROE、ROA、ROIC的变化趋势，同时进行ROE分解分析，即杜邦分析，企业ROE变化的主导因素是什么，是净利润的销售，还是总资产周转率可以大致识别出企业的运营模式是高利润模式、高周转模式还是高杠杆模式。
7、模板第七项：企业运营能力分析
企业运营能力分析的核心是通过对企业应收账款周转率、库存周转率和总资产周转率的分析，了解企业运营效率，识别管理层的管理运营水平。
重点对上市以来企业的应收账款周转率、库存周转率、总资产周转率进行比较分析，并根据其变化趋势，大致分析企业运营水平的变化。
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8、范本第八项：企业资产负债分析
资产负债表的分析实际上是对企业家底的分析和摸底。
这种分析的核心是要把握企业资产负债表的整体情况，资产比较好，负债低还是资产普通，负债高。
分析要点：
1 .查看公司资产、负债、股本数字情况，整体形象
2 .资产中的大项：看货币资金、应收账款、库存、固定资产和在建工程占用情况，识别企业是轻资产企业还是重资产企业，是现金结算模式还是信用销售模式的高库存企业还是低库存企业
3 )看负债大的项目)有无短期大额借款、大额预收款。
其中，大额预收款体现了企业超强的竞争优势，可以占有上下游货款发展自己。
9、范本第九项：企业现金流量分析
现金流是企业的血液，失去现金流的企业很快就会因供血不足而破产，因此现金流是企业的生命之源。
在分析现金流量表时，重点把握以下几点。
1 .营业现金流量净值分析。
营业现金流净额=营业现金流入-营业现金流出。 净额为正，说明营业相关收入大于经营相关支出，收支不匹配，整体存在现金流入，这是企业现金流供血正常的初步表现。
2 .自由现金流量分析。
自由现金流量=净营业现金流量-资本支出。 实际上，这是根据公司必须花费在维持或扩大业务上的资金的经营现金流来考虑的。
现金流为正的企业可以给公司融资带来很大的灵活性，可以不依赖资本市场融资进行扩张。 因为自己的现金很充足。 自由现金流为负的企业往往需要杠杆或其他手段来扩张或维持地位，这给企业的发展带来了阴影。
3 .净利润现金含量指标。
该指标=经营活动现金流量/净利润，如果长期大于1，表示企业利润实际收到现金，说明企业强度和现金充足。
4 .销售额现金含量指标。
该指标=销售商品或提供劳务所取得的现金/营业收入，如果持续收入大于1，则表示企业的收益不是信用，而是实际的现金实物交易。 1如果持续低于1，企业销售可能会放松信贷政策，大量赊销，企业只能通过赊销占领市场，是企业产品弱势的表现。
10、模板第10项：企业看点(股价驱动因素) ) ) )。
其核心是挖掘企业的最新看点，这些看点可以是企业的新产品、新模式、新布局、新需求、新技术，总之与市场当时的热门题材联系非常紧密，或者是与资本市场特别关注的政策相关的一些因素。
有了这些因素，企业就埋下了炸药，随时都有可能爆炸。
11、模板第11项：企业评价分析
评价分析的核心是找出企业价值的洼地也就是寻找企业低估的理由。
我个人常用的估价方法是历史估价法、时价总额估价法、PB法。
历史评价法多用于上市一段时间的企业，容易找到评价中枢，不适合新股和新股的市值评价法多用于新股和新股，这种评价方法的原理是根据企业的业务布局和行业前景来预判企业未来市值的上升空间，多用于发展初期的中小企业
另外，PB评价法也是我经常参考的评价方法。 对于PE，我想参考PB。 因为PB的b是净资产，比较稳定，而PE的e是利润，容易因因素而调节，难以参考。
企业分析模板到此为止，您可以使用此模板来分析您所投资的企业。 通过现象可以看到本质，知道企业是否有价值，是否存在竞争优势和障碍，估值如何，是否存在洼地等。
财务分析报告是对企业经营状况、资金运作的综合概括和高度反映。
但是，制作高质量的财务分析报告并不容易。 请注意以下六点。
01阅读报告的人理解并分析
根据阅读报告的对象的不同，报告的制作应该因人而异。
例如，提供给财务部领导可以是专业化的，但提供给其他部门领导，特别是对本专业不太了解的领导的报告必须庸俗，同时提供给不同层次的受众的分析报告可以满足不同观众的需求
另外，如果是有报告分析范围的部门或二级公司，分析的内容要细致一些，可以具体一些；如果分析的对象是整个集团公司，文字分析就要精练一些，不能包罗一切问题，而是集中抓几个重点问题进行分析
02读者对信息的需求必须充分了解
我记得有一次和业务部门的领导联系过。 他深有感触，你们给我的财务分析报告，内容很多，写起来也很长，应该说下了不少功夫。
遗憾的是，我不需要的信息太多了，我真的想得到的信息太少了。
我们每月辛苦做的分析报告本来要为业务服务，但实际上哪里有问题呢？ 我认为写财务分析报告的前提是财务分析人员尽可能多的与领导沟通，捕获“真正知道的信息”。
03明确的框架和分析构想报告
财务分析报告的框架具体如下。 报告目录——重要提示——报告摘要——具体分析——问题重点综述及相应改进措施。
“具体分析”部分是报告分析的核心内容。
“具体分析”部分的写法如何，重要决定了本报告的分析质量和等级。
要使这部分精彩，首要的是要有好的分析思路。
财务报告分析思路为：总体指标分析—集团总部情况分析—各二级公司情况分析； 各部分在本月分析-本年度累计分析中展开； 盈利能力分析-销售状况分析-以成本管理状况分析展开。
像这样逐层分解，连接着环，各部分之间以及各部分内部存在着密切的核对关系。
04紧密联系工作中存在的问题
财务人员做分析报告时，由于对工作不了解，往往闭门不出，从而陷入数据谈数据的被动局面，得到的分析结果往往也是讽刺性的。
因此，有必要强调，各种财务数据不仅仅是通常意义上的数字的拼凑和合计。
每一个财务数据的背后，都包含着非常生动的增减、费用的产生、债务的偿还等。
财务分析人员具备对业务的理解和清晰的观察，以及对财务数据敏感的职业判断能力，能够判断经济业务发生的合理性、合规性，从而所写的分析报告能够真正为业务部门提供有用的决策信息。
由于财务数据毕竟是中介，所以以财务数据为对象的分析报告对于数据论数据，报告的重要质量特性“关联性”受到挫折，对决策的“有用性”自然会变得难以言喻。
05分析方法不单一
怎样才能让报告活下去并有自己的特色，这里只介绍两点
(一)分析遵循差异(原因分析)建议措施原则。
因为做好财务分析报告的根本目的不仅仅是反映和揭示问题，更重要的是深入分析问题，提出合理可行的解决方案，真正成为“财务参谋”。
只有这样，报告的有用性和分量才能提高，有可能升华。
(二)具体问题分析采用交叉原则和重要性原则并重的方法揭示异常情况。
例如，某公司有36个驻外机构，为了分析各驻外机构某月的费用管理情况和工作效率，以“人均差旅费”作为评价指标之一。
分析时，使用比较分析法(本月和上个月的比较)，从成长额(绝对对数)、成长率(相对数)两方面进行比较，使用明确了费用异常和效率低下的驻外机构，分别对费用增加前10位)和成长率前10位)进行排名。
但是，有驻外机构明确交叉原则所有费用的异常，为此，“重要性原则”是不可或缺的。
在使用交叉原则时，在应用脑海中必须具备重要原则意识的重要性原则时，也同样少有闪集思想。
总之，财务分析人员要时刻“抓住重点问题、主要问题”，辩证地表现为基于两点论的重点论。
06请注意其他问题
(一)企业政策。
对公司政策，特别是最近来公司的大方针政策要有准确的把握，在充分把握公司政策精神的基础上，在分析中尽可能立足现在、展望未来，使分析报告起到“导航”的作用；
)2)宏观经济环境，行业竞争资料。
财务人员在平时的工作中，要尽量捕捉和收集国家的宏观经济环境，特别是同行竞争对手的资料。
因为，公司最终面临着复杂多变的市场。 在这个大市场里，宏观经济环境的变化和行业竞争对手政策的变化会影响公司的竞争力，决定公司的命运。
)3)不要轻易下结论。
财务分析人员在报告中的每一句结论性话语对报告的旁观者的影响都相当大，财务分析人员在分析中轻率得出结论很可能会引起误解。
目前国内许多公司在计算不规范的情况下，费用的实际发生期与清算期往往不一致，如果财务分析人员不知道计算时滞不好，很容易得出错误的结论；
)4)写作风格。
尽量使报告的文章流畅、清晰、简洁、精练，避免口语化、冗长化。
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