中国房地产上市企业

2023年5月18日、中国企業評価協会、清華大学不動産研究所、北京中指情報技術研究院主催、

由北京中指信息技术研究院中国房地产TOP10课题组主办的“2023中国房地产上市公司研究成果发布会暨第21届产城融合投融资大会”隆重召开。

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各位嘉宾、各位朋友，大家好！

欢迎参加2023中国房地产上市公司TOP10研究成果发布会。

接下来，与大家分享中国房地产上市公司的研究方法体系和中国房地产上市公司的发展趋势分析。

一、中国不動産上場会社研究方法体系

中国房地产上市公司TOP10的研究始于2003年，今年是第21次进行。

今年的研究背景比较复杂。

首先，2022年，我国面临新型冠状病毒大爆发冲击、国内经济下行、世界形势加快变化等诸多挑战，防范风险、保护民生、促进稳定、发展成为行业的主要任务。

虽然顺利完成了这些任务，但行业仍然没有摆脱困境，仍存在许多发展挑战。

其次，2023年以来，资本市场改革持续深化，许多政策推动行业向新的发展模式转变，在《改善优质房企资产负债表计划行动方案》

针对集中主业、专注经营、资质良好、经营规模大、覆盖面广、具有一定系统重要性的优质房企，从资产盘活、连接负债、补充权益、提高预期等四个方面提出了改进资产负债表的措施。

这些无疑有助于行业和市场的企稳回升。

今年调研组在总结多年研究经验的基础上，进一步完善研究方法和指标体系，本着“客观、公正、准确、全面”的原则，挖掘出一批成长质量好、投资价值大的优秀房地产上市公司。

探索不同市场环境下房地产上市公司的发展模式，为投资者提供科学全面的投资参考依据。

研究对象为依法设立，公司股票于2023年3月31日前在国内外主要交易所上市的房地产企业。

在评价方法上，企业综合实力、经营规模、财富创造力、投资价值评价方法和指标体系没有变化，对投资价值评价指标进行了一些微调，新增了应收账款及其增长率指标，并相应地置换了投入资本收益率指标。

二、中国不動産上場会社発展傾向分析

1 .上市房企数量趋势

在市场和监管因素的作用下，新上市房企数量在a股和h股呈现交错发展特征从上市公司存量数量来看，a股上市房企数量开始萎缩，趋势越来越明显，h股上市房企数量也达到峰值。

预计未来上市房企“退出”现象将更加明显，新势力新模式企业有机会通过政策利好成功上市。

2 .上市房企经营规模趋势

从上市公司总资产和总营业收入可以看出，上市住宅企业的经营规模经历了“高速增长-中低速增长-负增长”三个阶段。

从2022年开始，上市房企总资产和营业收入负增长，规模萎缩。

随着市场缓慢复苏，未来上市房企经营规模有望减少。

3 .上市房企盈利能力趋势

与经营规模趋势相似，上市房企净利润总额在经历高速增长和中低速波动增长后，近两年连续下降。

从未来发展看，上市房企盈利能力总体有望改善，但个体持续分化。

4 .上市房企市值走势

上市公司总市值在波动中增长，2007年达到万亿元，2015年接近4万亿元，近三年来连续下降，市盈率也在持续下降。

从未来趋势看，整体或小幅回暖将使市场价格趋稳，少数企业有望持续增长。

同时，市场价格上涨的动力可能会发生变化，从过去主要与土地购买和开发销售规模相关的转为与租赁业务、运营管理业务收入相关的也是上市房企发展模式转变的方向之一。

5 .上市房企竞争格局趋势

从2023年一季度上市房企销售和拿地情况来看，大型中央国企和部分优质民营企业和混合所有制房企比较活跃，有机会在未来竞争中占优势。