《芒果之道》阅读与思考

第一周1987-1992年讲话

1.什么是有克制的贪婪？和能力圈的关系是什么？

充分认清客观条件的限制，充分认识自身能力的限制，谨小慎微地在限制范围内活动，这是赚钱的诀窍。这个诀窍，与其说是&34;，不如说是&34;。

和能力圈的关系：在能力圈内贪婪，在能力圈外克制。

2.芒格认为最重要的知识，商学院没教，指的是？

商学院没教学生如何分辨好生意、一般的生意和烂生意。现在的商学院总是教学生从经理人的角度看公司，研究一家公司如何管理。商学院应该多教学生从证券分析师的角度看公司，研究一家公司是否值得买入。学会了从这个角度分析，经理人会发现，很多管理问题都迎刃而解，他们能更好地管理公司。

3.为什么芒格的投资风格是留有充足的安全边际？

在投资中无论如何小心，将来还是会出现损失的时候。但是留有充足的安全边际，就不至于出现严重的亏损，伤害股东的利益。

4.为什么芒格说格雷厄姆很了不起，但有其盲点？

格雷厄姆讲的买股票就是买公司，看内在价值而不是价格波动，这些永远不会过时。格雷厄姆很了不起，但是他也有盲点。他不会欣赏好生意，不知道有些公司值得高价买入。因为有的公司值得长期持有，获得良好的收益，哪怕买入的价格是净资产的好几倍。

5.为什么芒格认为房利美房地美都是好生意？

他认为房地美的生意模式非常好，基本上能避免利率风险，它没有大批监管人员对它进行审计，它用不着支付这项合规成本。它没有上一级的监管部门，不必交纳存款保险金。

第二周1993-2000年讲话

1.芒格说有些知识比另外一些知识更重要，他指的是？

他指的是排列组合的知识比二次方程更重要。在他从事商业和投资的那么多年来，从来没有用过二次方程。从事商业和投资，却不懂排列组合，不会用排列组合的方式思考，他有个经常用的比喻，可以描绘这种情况：独腿人参加踢屁股比赛。

2.为什么芒格说投行的钱太多了，太好赚了，生意反而难做？

投行从事证券交易，赚取佣金和交易利润。因为钱太好赚了，人们很容易迷失自己。投行里流传着很多一夜暴富的神话，很多人听了会心驰神往。有些销售人员为了钱，不惜触犯法律或道德的底线。投行里每天有大量资金流动，连后勤部门的工作人员都可能利用职务之便侵占公司资产，所以说，投行的生意很难做。

3.为什么芒格认为人们都要学习心理学？

我们之所以需要学习心理学，是因为我们与生俱来的认知系统存在缺陷，就像我们与生俱来的高尔夫球挥杆动作存在缺陷一样。我们必须学习规范的挥杆动作，才能打好高尔夫球。同样的道理，我们也必须完善自己的思考方式，才能正确地思考。挥杆动作要规范，思考方式要正确。学会了正确的思考方式一生受用。

4.多元思维模型如何建立？

必须熟练掌握所有主要的模型，重要的模型，一个不能少。所有的主要模型必须全部熟练掌握。最主要的模型，数量不多，只要全部掌握，就能把世上98%的事分析透彻。但没有速成的方法，只用一两天、一个星期，那是不可能的，必须经过长时间的琢磨才行。打造模型思维的方式，也是没有尽头的。总是能找到新模型，或者遇到新案例，可以充实旧模型。

5.芒格说学物理对他产生了很大的影响，具体是？

芒格从物理中学到的东西，让他对整个世界有了新的认识。通过学物理，我们可以获得一套物理学的思维方式，这是别的地方学不到的。学物理能让我们重新认识世界。物理学的方法要求我们永远追求事物的本质。在现实世界中，学会看透本质，我们能生活得更从容。

第三周2003-2016年讲话

1.打20个孔、做20笔投资是什么意思？

是指对于一个有头脑、守纪律的投资者来说，一生只做20笔投资，最后一定能取得更出色地收益率。因为一生的投资次数有限，肯定在做每笔投资时都慎之又慎，而且肯定是牢牢盯着大机会。

2.芒格认为，巴菲特成功的因素有哪些？

巨大的成功背后总是存在合奏效应，巴菲特成功的因素包括：第一个因素：头脑。第二个因素：对投资有强烈的兴趣。第三个因素：起步早。第四个因素，也是非常重要的因素：巴菲特是一台高效的学习机器。

3.芒格说他追求伟大的自由，伟大的自由需要物质基础，他说的伟大的自由是什么？

芒格的伟大的自由是指时间自由，他希望把一天中最好的时间用于获取智慧、提升自己，腾出大量时间思考，因为他想成为一个有思想、有智慧的人，并最终实现自己的价值。

4.为什么很多高智商的人会犯蠢？

因为很多高智商的人，脑子虽然聪明，但是有一些严重的缺陷。而且很多人虽然头脑有严重的缺陷，他们自己却不以为耻、反以为荣。明明有缺陷，还引以为荣，只能在下坡路上越走越远。

5.为什么芒格认为兴趣是成功的关键？

我不感兴趣的事，从来都做不好。一些事，不感兴趣的话，再怎么聪明都很难做好。兴趣是成功的关键。

第四周2017-2022年讲话

1.为什么芒格巴菲特的日程表很空？

芒格巴菲特的日程表很空，是希望有很多时间去思考，他们挑选和等待大机会，大机会，抓住几个就足够了。所以他们耐得住寂寞，在漫长的等待中能安之若素。持之以恒地追求智慧，持之以恒地等待时机，我们应该为此付出一生的努力。

2.芒格说最重要的客户是他自己，他采取的行动是？

芒格说，把每天最宝贵的一小时卖给了一位最重要的客户，我最重要的那位客户是我自己，我确实用那个时间阅读和思考了。大量阅读和思考的好处在于，把阅读和思考做好了，别的什么都不用做了。

3.为什么芒格认为心理学要和其他学科融合才能发挥最大的威力？

心理学领域有自己的一套激励机制，不鼓励研究人员搞学科融合。正因为如此，整个心理学的知识体系有失偏颇。芒格认为，把心理学与其他学科整合起来，我们的思维能力会得到极大的提升，心理学才能发挥最大的威力。

4.芒格说他的原则是不签让自己偷懒的合同，这是什么意思？

芒格说他的原则是不签让自己偷懒的合同，是免得让自己走向堕落。他愿意做难的生意，他说我们不怕难，难一点才好呢。正因为它难，做成了以后，就是别人抢不走的好生意。

5.芒格对你最大的一点启发是什么？

芒格对你最大的一点启发是：否定自己和逆向思维。芒格将否定自己和逆向思考作为追求理性的方法。芒格说，自我纠错是一项非常宝贵的能力，我有意识培养这个习惯，甚至专门琢磨怎么否定自己。另外，他一生追求理性，最常用的一个方法就是逆向思考。

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