公考“一哥”的至暗时刻：立案、问询、亏损……中公教育到底发生了什么
12月16日晚，中公教育科技股份有限公司(简称中公教育)发布公告，因涉嫌未按规定披露关联交易信息而披露违法违规，证券监督管理委员会决定对中公教育立案调查。
证券监督管理委员会：中公教育立项决定前，中公教育曾两次收到深交所的关注函，理由是补充说明问题，并定期报告披露财务数据异常。
17日，受利空新闻影响，中公教育股价下跌近10%，至8.77元。
与近一年的走势相比，中公教育股价下跌了近80%。
截至20日收盘，中公教育股价下跌至8.08元。
双减之后，成人教育曾被寄予厚望，为什么经营这个行业这么多年，典型的逆周期属性——中公教育会在2021年迅速跌落？ 业内认为，除了中公教育备受质疑的协议班收入细目问题外，2021年行业风向标下的预期竞争和公务员考试事业单位考试政策调整，也给中公教育带来了不小的市场压力。
另外，依然震荡的大学教育事业，让很多投资者如寒蝉一般，对教育投资形成了壁垒。
3月内收到两封关注函的中公教育被立案调查12月13日，因定期报告披露财务数据异常，深交所向中公教育发出关注函，要求中公教育补充说明收入、市场占有率、预收款、财务费用等7个问题，并进一步重点关注
据了解，这已是深交所在2021年“关注”第二次中公教育。
10月18日，中公教育发表《2021年前三季度业绩预告》后，曾收到深交所的关注函，说明公司业绩大幅下滑的具体原因和合理性。
这是因为中公教育为《预告》，2021年前三季度公司亏损7亿元至9亿元，去年同期预计盈利13.21亿元。
在对深交所的答复中，中公教育解释了业绩同比大幅下滑的原因，主要是2020年省考联考笔试时间推迟，导致2020年第三季度确认收入较高。 2021年省考招生人数下降、试点提前，导致2021年前三季度确认公务员序列培训收入下降的内训招生人数、事业单位参与人数、综合序列培训招生人数下降。
这也符合中公教育这一行业知名的白马股在2020年底至2021年间的下跌趋势，出现了上市以来罕见的“大A线”。
图源：雪球16日晚，中公教育15日收到证券监督管理委员会《立案告知书》，因涉嫌未按规定披露关联交易信息披露违法违规，依据《中华人民共和国证券法》 《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证券监督管理委员会对公司立案
17日，中公教育股价暴跌8.77元，与一年来的最高点相比，股价下跌近80%，市值超过2000亿元。
截至20日收盘，中公教育股价进一步下跌至8.08元。
图(众所周知，雪球本该乘风破浪为什么会迅速下跌，公共试验行业具有典型的逆周期属性。 也就是说，如果经济增长缓慢，就业率降低，行业的规模和增长率反而会变高。
2021年，受双重减息政策影响，K12学科教育培全线关闭，多项教育效益政策出台，2021年被视为成人教育的最佳发展时期，这也让被称为公考第一股的中公教育备受关注。
但从中公教育近一年的成绩来看，事实可能恰恰相反。
多项利好政策带来的行业红利，也可能带来预期的炒作，加剧备受关注的成教行业的竞争。
图(除中公教育官网外，共通考试时间调整、报名人数减少、公务员工资调整等变化，对政策导向型共通考试行业也有不小的市场影响。
“铺天盖地的新闻都说要转移到教里去。 赛道在短时间内被集中占领，市场对教的期待持续燃烧。 除非这一期望得到证实，否则头脑中的中公教育将继续受到压力。
“业内人士透露。
一个显著的表现就是随着粉笔教育、华图教育等竞品的兴起，中公教育股东多次讨论的机构减持、股东减持问题。
11月底，中公教育宣布，公司股东王振东于2021年6月15日、9月23日、11月26日相继通过大宗交易减持公司股权。
王振东作为中公教育第三大股东，三次减持7410.6万股，保守估计覆盖7亿股。
隶属于同一阶级机构的相关人士也向记者肯定了成人教育竞争加剧的事实，并表示：“为什么中公教育背负着沉重的债务？ 贷款利息很可能很低，中长期贷款有防御市场竞争、应对学生退款的需求。
“教培业还是震荡分析师：受政策影响，建议2021年我国K12教育培训行业进入“去资本化”阶段。
在此宏观背景下，一系列规定推动了K12教育培训行业的集体变革，这只蝴蝶的翅膀或许也影响了成人教育。
“教育培训行业受政策影响较大，目前仍处于震荡期，建议投资者观望，直至行业企稳。
“一位知名a股分析师告诉记者。
中公教育的主要考试培训，可以考虑投资吗？ “行业之间的联系，牵一发而动全身。
事实上，针对成人教育的监管政策可能很快就会出台。
“寒冬来了，通用考试行业也不例外。
黑板洞察数据显示，自双减政策公布以来，教育行业融资连续4个月金额下降，连续3个月融资案件数量减少。
2021年10月，教育行业共发生12起融资案件，融资总额仅为1.64亿元，是今年以来融资案件数量和金额最少的月份，也是2021年至今没有1亿元融资案件的月份，“总体来看，属于教育行业的冬天可能已经到来。
“除了上述困难，中公面临这些舆论危机，中公教育的下一步计划如何？ 目前不知道。
但在下一步之前，中公教育必须考虑到近年来不断出现的舆论危机。
股东的投诉首当其冲。
记者注意到，中公教育立案调查后不久，陆续有多家股东投诉一事被曝光。
截至20日13时许，又有一位股东向中公教育发出索赔信息。
据新浪财经《何姓股民向中公教育发起索赔 薛天鸿律师接受咨询》报道，该维权咨询已被律师接受，目前平台已收到对中公教育的维权160件。
除了股东投诉，中公教育近年来陷入了难以引导消费、回收资金的舆论危机。
记者了解到，截至12月20日，中公教育黑猫投诉量3308条，回复3299条，完成3248条。 投诉集中在协商组退款难问题上，许多投诉人表示“没有在机构约定的时间内退款”。
黑猫投诉称，协议班是中公教育通用考试课程的主要业务之一，“不退款”的承诺也是很多学生报名的最大吸引力。
然而，协议班模式不仅在公司业务经营中受到深交所的关注，注册学生中也存在许多质疑的声音。
其原因还在于协商班模式本身的“确定性和不稳定性”。
例如，笔试在无退款部分确认的收入和人数、笔试在无退款部分确认的收入和人数、面试在无退款部分确认的收入和人数、面试在无退款部分确认的收入和人数等，对于每个情况的人数、考试合格率、退款率等具体收益
因此，此次深交所《关注函》重点是中公教育协商班。 这也被认为是在业绩下滑的情况下，后续对经营稳定性的审查。
记者丨刘珂